找项目，找市场，忙对接......多位受访资方表示，2023年将加快投资节奏，加大投资力度。

投资端，投资节奏正在逐渐恢复；退出端，新的模式正在不断涌现。各路资本纷纷加大投资布局力度，2023年，相信价值可以穿越周期。

对于2023年的重点关注和布局领域，双碳新材料领域的热度不减，据调查有超过60%的投资人表示会持续关注。其次，半导体、汽车、工业等领域受关注度不逊于新能源新材料，高端制造仍然是机构重点布局方向。在消费领域方面，约30%的投资人选择了重点关注，对于2023年消费领域逐步恢复传递出积极信号。

在3-4个月内，人民币基金、国资背景投资机构和产业投资机构有超过60%的投资人明确表示近期肯定会出手。

2023年预计双碳和新材料领域依然是中长期的投资热点。半导体赛道热度虽然有所下滑，但约一半比例的人民币基金及国资背景投资机构、产业方投资机构表示持续看好。在此基础上，美元基金更看好消费、医疗赛道；国资背景投资机构倾向工业制造、军工赛道；产业战投方则对多个领域都表达了探索和关注的兴趣。

在投资机构的投资决策影响因素方面，超过半数以上的投资机构在决策中更关注估值合理、技术壁垒、团队的优秀程度。

中投华创针对不同类型的对接资方出手观点进行了记录：

从人民币基金的募资结构来看，近年来两极化的趋势越发显著。一方面大规模基金积极设立，单支基金规模超百亿的产业基金、政府引导基金纷纷组建。另一方面，单支中小基金募集规模连年下滑，但其数量占比居高不下。

从投资偏好上看，2018年之后国内“芯”热潮兴起，半导体投资回归，2019年正式推出科创板，2020年推进注册制改革，新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等领域获得政策倾斜，投资热度上升。整体来看，在硬科技浪潮下，股权投资市场继续聚焦战略新兴产业投资；另一方面，在中国“双碳”战略目标的驱动下，减排效果显著的新能源受到国家层面更多的支持，包括可再生能源发电、智能电网等领城，新能源行业成为新的投资热点。

在投资决策方面，以国家队为首的人民币基金投资决策愈发市场化，重点关注“掐脖子”及“国产替代”方向。中小规模人民币投资机构则更关注早期及后期项目，前者追求相对低估值，后者追求项目的快速退出。

投资偏好上，在疫情反复、中概股与美股承压以及复杂国际环境的大背景下，相当一部分美元机构在2022年选择韬光养晦。表现活跃的美元投资人们一部分选择了web3、元宇宙等领域，另一部分选择了绿色低碳、半导体等硬科技领域。

在投资决策上，美元基金投资决策越发谨慎保守，投早投小控制投资成本成为很多基金的选择。不少美元基金的中国团队开始在人民币基金端发力，拥抱硬科技和地方政府。

市场层面，国家队投资机构过去在整个创投市场担任最主要的角色是LP，在许多风投机构承担背后的出资角色。最近两年，越来越多的国资背景机构开始下场直接投资，在一级市场的投融资活动中越来越发挥出举足轻重的作用，且不可替代，同时也越来越受到创业者的欢迎。

投资偏好上，在半导体、新能源新基建等政策重点支持领域，国家队基金非常活跃，有效促进国家产业结构调整，助力强化国家科技力量，积极推动绿色变革。目的性和投资手段上，国家队投资机构普遍对投资回报要求不高，但更看重项目的落地和产业的卡脖子重要性，且更喜好与其他风险机构进行联合投资。

大多数机构仍然关注B轮以后的中后期项目投资机会，整体风格偏向稳健型。

国家正逐步放开政策支持产业资本的积极发展。在出手表现和投资偏好上，产业资本主要以产业链和集团战略为主要出发点的股权投资及上下游并购，而早期阶段主要以技术领先性和卡脖子环节进行布局。

在具体的决策层面，被投企业的保供能力除技术外，产业资本更会从产品导向、目标群体用户、价值导向、降本增效方面去评估企业。针对偏财务性回报的项目，产业资本则更注重把企业的盈利、稳定、未来的增长作为参考。

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